博弈秃投背中的周四市场z一寒冬后的加密鹫

当加密市场的温度计跌至冰点，那些曾经活跃的VC们就像突然消失了一样。说实话，最近几个月打开融资周报的感觉，就像在沙漠里找水源——每周10笔左右的融资规模，跟去年动辄30-60笔的盛况相比，简直让人怀疑是不是打开方式不对。

从疯狂到沉寂的VC过山车

还记得去年a16z那股子疯狂劲儿吗？58笔投资洒向加密领域，光是3月份就砸下21亿美元，给Yuga Labs的4.5亿美金单笔投资到现在都让人记忆犹新。但今年这画风突变——第一季度投资金额直接跳水86.7%，领投金额从4.5亿缩水到1.5亿。这感觉就像看着一个夜店小王子突然变成了居家宅男，反差大得让人不适应。

更尴尬的是第二季度，这些大VC们简直像是在玩"消失游戏"。a16z四个月里就领投了4个项目，Paradigm更是直接改官网简介，把"加密"两个字都给删了。说实话，看到这些"行业灯塔"一个个关灯歇业，我当时心里直打鼓：这市场怕不是真要凉透了？

乱象丛生的加密"野生时代"

就在机构投资者集体"装死"的这段时间，加密市场倒是上演了一出魔幻现实主义大戏。先是Arbitrum空投引发全民撸毛狂欢，那阵势简直比双十一抢购还疯狂。我认识个哥们儿，靠刷几千个号一夜暴富，现在天天在朋友圈晒游艇照，看得人又羡慕又心酸。

接着BRC20代币又接棒上演财富神话，Ordi从几U涨到10美元的故事，让多少人拍断大腿。最离谱的是那个PEPE币，四天千倍涨幅，硬是把meme币炒成了年度热词。Base公链上BALD币的2000倍神话和随后的跑路闹剧，活脱脱就是加密市场荒诞剧的经典案例——有人说是SBF在幕后操纵，这要真是真的，那简直比《华尔街之狼》还精彩。

但狂欢背后是残酷的现实。Voice、Gro Protocol这些曾经风光的项目一个个倒下，就像看着自己收藏的球星卡突然变成了废纸。特别是听到项目方那句万能的"资金不足"，真是让人唏嘘——原来在加密世界，"没钱了"三个字也能说得这么清新脱俗。

西方资本的"回马枪"与东方寒流

就在所有人以为加密市场要彻底凉凉的时候，戏剧性的一幕出现了。Paradigm这个"叛徒"居然又回来了！改简介才一个多月就认怂，创始人还说什么"是个错误"，这波操作看得我直呼内行。

更猛的是a16z，9月份突然像打了鸡血一样，10天砸4个项目，7660万美金说撒就撒。从元宇宙到链游，从托管服务到去中心化协议，这哪是在投资，分明是在扫货啊！看着他们这架势，我脑海里忍不住浮现秃鹫在猎物上空盘旋的画面。

有意思的是，就在西方资本高调回归的同时，东方机构却普遍在"节衣缩食"。IOSG创始人那句"很多团队把TOKEN 2049当成最后希望"，听着就让人心头发凉。这种东西方资本的温差，不禁让人想起2018年寒冬时的场景——历史总是惊人地相似，只是这次的剧本似乎更加戏剧化。

抄底还是接盘？这是个问题

现在最让人纠结的是：a16z们这波操作，到底是精准抄底，还是高位接盘？说实话，看着他们投的那些项目，我总有种既视感——去年这个时候，他们不也是这么疯狂撒钱吗？结果呢？

但换个角度想，当所有人都绝望的时候，或许正是机会浮现的时刻。毕竟加密市场的规律就是：当最后一个看空者变成多头，牛市就到顶了；当最后一个多头割肉离场，底部就出现了。现在这情况，你觉得我们处在哪个阶段呢？

（注：本文观点仅供参考，投资有风险，入场需谨慎。那些想复刻PEPE神话的朋友，建议先看看BALD的下场再做决定。）